1973년에 세 명의 경제학자(피셔 블랙, 마이런 숄즈, 로버트 머튼)가 개발한 유러피안 옵션 가격 산출 모델이다. 다섯 종류의 값(‘기초자산의 가격’, ‘옵션의 행사 가격’, ‘옵션의 만기까지의 기간’, ‘기초자산의 변동성’, ‘리스크프리 이자율’)을 넣으면 옵션 가격이 산출되는데, 이 모델은 활발히 거래되는 자산은 기하브라운운동(Geometric Brownian Motion) 운동을 따르며, 주식 가격은 로그노멀 분포(lognormal distribution)을 따르며 자산 가격은 음수가 될 수 없다고 가정하며, 거래에 수반되는 비용이 없다고 가정한다. 블랙숄즈 콜옵션 공식은 주식 가격을 누적 정규분포 함수값과 곱해서 얻어진다.