일정수의 보통주를 일정 가격에 살 수 있는 권한, 또는 같거나 비슷한 쿠폰금리를 가지는 채권을 살 수 있는 권한을 증권소유자에게 부여하는 증서를 말한다. ‘주식워런트증권’을 줄인 명칭은 ‘ELW’이며, ‘콜ELW’, ‘풋ELW’ 로 나뉜다.-콜ELW는 기초자산을 미리 정한 가격으로 만기 시점에 살 수 있는 권리로, 투자자는 기초자산 가격이 오를 경우 수익을 올릴 수 있다. 만기일에 콜ELW의 가치가 없어지면 권리를 포기하고 최초 지불한 프리미엄만큼의 손실을 책임져야 한다.-풋ELW는 기초자산을 미리 정한 가격으로 만기 시점에 팔 수 있는 권리로 투자자는 대상 주식의 가격이 내릴 경우 수익을 거둔다. 만기일에 풋ELW의 가치가 없어지면 권리를 포기하면 되기 때문에 최초 지불한 ELW 금액만큼의 손실을 책임져야 한다.-ELW의 가장 큰 특징은 레버리지(지렛대)다. 매입 대상 자산의 가격이 변동하면 지렛대효과에 의해 워런트의 가격은 더 큰 폭으로 변하기 때문에 워런트는 고수익·고위험 증권이라 할 수 있다.