이표채권(coupon bond)의 원금과 미래의 이자금액을 분리하여 각각 무이표채권(zero coupon bond)의 형태로 거래할 수 있는 채권. 즉, 채권의 원금과 이자를 분리하여 거래할 수 있는 채권이다. 만기에 한번의 현금흐름만을 가지고 있기 때문에 이표채권에서 발생하는 재투자 위험이 제거되어 투자시점에서 확정 수익률을 보장받을 수 있으며 한 종목의 이표채가 STRIPS를 통해 다양한 만기의 무이표채로 전환됨에 따라 연금, 보험 등의 장기 무이표채에 대한 수요를 충족할 수 있다. 그리고 이표채권과 현금흐름이 동일한 스트립채권 포트폴리오 간의 가격 차이를 이용한 차익거래가 가능해진다.