프리 IPO(Pre-IPO), ‘상장 전 지분 투자’ 라고도 불린다. 특정 회사의 IPO에 대한 기대감이 시장에 퍼지고, IPO가 임박했을 때 이뤄진다. 주로 사모투자회사, 헤지 펀드 등이 해당 투자에 참여한다. 상장 전 지분 투자할 때 주식 가격은 IPO 이후 예상되는 주식 가격보다 낮은 수준이다. 예를 들어 2014년 9월에 IPO를 하기 이전에 알리바바(Alibaba)는 대규모 자금을 운용하는 펀드 및 투자자에게 Pre-IPO 참여 기회를 열어두었다. 이를 통해 상장 전 지분 투자를 한 투자자는 알리바바의 상장 이후 예상보다도 높은 실적으로 큰 수입을 얻었고, 알리바바도 이 상장 전 지분투자를 통해 회사가 떠안는 리스크를 줄인 셈이 되었다.